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库存的上涨,也使16Mn焊管价近期的走势陷入了焦灼
作者:千赢    来源:千赢官方网站下载    点击数:   更新时间:2018年02月27 【字体: 】 

 库存的上涨,也使16Mn焊管价近期的走势陷入了焦灼 

虽然春节假期已经结束,但据了解,在春节期间,由于下游工地基本停工,16Mn焊管需求冷清,成交几乎为零,现货市场表现出有价无市的格局。有数据统计显示,截至2月21日,全国20mm螺纹钢均价为4134元/吨,较节前持平。

    不过,从库存方面来看,全国35个主要城市螺纹钢库存预估总量为810.6万吨,较节前增加189.5万吨;线材库存总量为292.5万吨,较节前增加99.9万吨。而从近三年社会库存变化情况来看,2018年增幅居首位,其中长材库存较节前增加35.56%;热轧和中厚板的库存(镀锌焊管厂家库存+社会库存)预估为561万吨,较节前增加30%左右。

    库存上涨价格走向不明朗

    库存的上涨,也使钢价近期的走势陷入了焦灼。镀锌焊管厂家限产依然严格,开工和产量总体难有起色,而终端需求也进入停滞,的市场焦点集中在库存之上。有部分分析师表示,因为对春季需求抱有乐观预期,且对限产政策依然持有信心,贸易商囤货积极性比较好,冬储库存显著上升,现货价格因此也受到支撑。但目前库存快速上升,积聚的风险也不容忽视。

    数据显示,截至2月9日,有机构调研163家镀锌焊管厂家高炉产能利用率为72.42%,剔除淘汰产能的利用率为78.59%,相比限产前高峰,依然有12%-13%的降幅,即环保限产依然对整体供应施加严格的限制。并且,2月份华北部分地区雾霾天气仍然严重,限产再度收紧。而唐山市为了摘掉空气质量“倒十”的帽子,打算将限产进行“常态化”、“精准化”。供应收紧对价格形成进一步支撑,也强化了贸易商的信心。

    另外,春季需求依然值得期待。“采暖季”镀锌焊管厂家环保限产要执行到3月15日或3月下旬,但与此对应,传统上,春季终端建筑用钢需求会在3月初开始复苏,这一时间窗口的错配,会造成3月上中旬16Mn焊管供不应求的预期,这也是贸易商看好后市、积极冬储的一个主要原因。

    上述数据中提到16Mn焊管库存上涨的情况,回顾2017年,16Mn焊管库存快速去化,是由于打击“地条钢”,导致4月份后16Mn焊管供求存在明显缺口。而今年虽然有近一个月的镀锌焊管厂家限产,需求复苏的错配期,但目前的库存积累水平理论上足可以弥补供求缺口。随后镀锌焊管厂家复产将带动供应明显回升,因此,在此预期下,钢价上方依然面临巨大压力。

    同时,地产投资在2017年末已出现明显回落,今年这种趋势仍将延续。伴随金融去杠杆,利率维持高位,多地购房贷款利率上调,因此,2018年商品房销售端不容乐观。而基建受到监管政策压制,也将有明显的走弱,尤其是政策对地方违规融资的检查严格,PPP项目库存面临清理整顿,基建投资将受到进一步打击。因此,地产基建投资的走弱也将拖累建筑用钢需求。

    结合上述情况,预估至3月末,整体库存大概率增至与去年相当的偏高水平。虽然有年后终端需求恢复之初叠加限产,库存有阶段性加速下降预期,支撑钢价和利润反弹,但3月下旬之后将面临复产压力,因此当前的库存压力更值得警惕。此外,终端投资增速放缓的长期风险,也不容忽视。

    上市镀锌焊管厂家盈利优异

    虽然,16Mn焊管库存有所上涨,价格尚无法推断,但从目前发布年报的上市镀锌焊管厂家的业绩来看,并无大碍。

    截至2月25日,已有三家上市镀锌焊管厂家发布了年报,其中*ST华菱的净利润高达为41.2亿元。据年报显示,2017年公司生产生铁1478万吨,钢1732万吨,16Mn焊管产量1666万吨,16Mn焊管销量1656万吨。在量价齐升的推动下,公司全年实现净利润52.96亿元,归属于上市公司股东的净利润41.21亿元,分别较历史水平增长157%、156%。2018年1月份,公司产铁138万吨、产钢166万吨,16Mn焊管产量155万吨,销量154万吨,明显强于2017年四季度各月平均水平,为2018年全年业绩持续快速增长打下良好基础。

    同时,公司称,去产能优化竞争环境在国家大力去产能的同时,16Mn焊管行业形成新的供需格局;16Mn焊管价格一路上涨,带动16Mn焊管行业2017年全年盈利能力增强。对地处湖南的华菱16Mn焊管来说,去产能将有助于净化市场的竞争环境。又因公司不在限产和环境敏感区域,相对的产能竞争优势就更为突出。16Mn焊管销售存在销售半径,公司主要产品以销售半径较大的板材为主,用于本地销售的螺纹钢产能不大。相对产能优势将有助于公司扩大销售半径,进一步提升竞争优势。

    另外两家发布2017年年报的上市镀锌焊管厂家分别为南钢股份与方大特钢,实现净利润分别为32亿元与25.4亿元。

 

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